МТТ уронил рентабельность/Покупка WaveCrest снизила доходность оператора

Консолидированная выручка «Межрегионального Транзителекома» (МТТ) за девять месяцев 2007 года выросла в 2,5 раза, до 758 млн долл. Однако на фоне роста продаж рентабельность оператора по OIBDA упала в 2,44 раза, до 12,8%. На падение рентабельности повлияли консолидация британского оператора WaveCrest и расходы, связанные с выходом на рынок конечных пользователей. В перспективе темпы роста оператора серьезно снизятся в связи с конкуренцией со стороны новых игроков, уверены аналитики.
Консолидированная выручка МТТ за девять месяцев выросла в 2,5 раза, до 758 млн долл. Показатель OIBDA вырос на 1%, до 97 млн долл. Рентабельность по OIBDA снизилась с 31,2 до 12,8%. На падение рентабельности повлияли два фактора — консолидация британского WaveCrest и расходы, связанные с выходом на рынок конечных пользователей. WaveCrest был приобретен АФК «Система» в конце 2006 года, а затем перепродан МТТ. По словам пресс-секретаря МТТ Кирилла Ладыгина, OIBDA WaveCrest отрицательна. Выручка WaveCrest составила 196 млн долл., следовательно, без учета доходов этого актива рост продаж МТТ составил 85%.

Выручка МТТ в сегменте конечных пользователей в России составила 141 млн долл. Абонентская база достигла 7 млн подписчиков, из которых 720 тыс. — постоянные пользователи. По итогам 2007 года компания рассчитывает занять более 8% российского рынка дальней связи, а к 2010 году — около 20% рынка. Аналитики считают прогнозы компании консервативными. «По нашим оценкам, МТТ в 2007 году сможет занять около 9% рынка», — говорит аналитик iKS-Consulting Татьяна Толмачева. По ее прогнозу, объем рынка дальней связи в этом году вырастет на 5% и превысит 2,1 млрд долл. «Несмотря на значительный рост выручки, рентабельность компании пока оставляет желать лучшего. Рентабельность «Ростелекома» по итогам полугодия — 21,7%», — говорит аналитик Альфа-банка Виталий Купеев. На относительно низкую рентабельность МТТ влияют два фактора — отсутствие своих магистральных каналов и удешевление тарифов с целью привлечь пользователей низкими ценами. Планы по захвату 20% рынка к 2010 году аналитик считает чересчур оптимистичными.

«В ближайшее время активную деятельность развернут конкуренты МТТ, также претендующие на значительную долю рынка», — пояснил г-н Купеев. По оценкам аналитика, выручка МТТ в 2008 году вряд ли вырастет более чем на 10—15%.

Высокие темпы роста выручки МТТ — временное явление, считает аналитик J’son & Partners Ирина Петелина. «Главная проблема МТТ — отсутствие собственной сети. Компания почти не зарабатывает на транзитных услугах, так как покупает и продает их практически по одной цене», — считает г-жа Петелина. В перспективе услуги транзита становятся все менее перспективными: сотовые операторы активно строят собственные сети. Более оптимистичны в ИК «Атон»: «Бизнес дальней связи в следующем году будет более выгодным при условии сохранения нынешних тарифов в связи с отменой компенсационной надбавки», — поясняет аналитик «Атона» Анна Курбатова. При этом серьезно помешать планам МТТ новые игроки дальней связи вряд ли смогут. «Golden Telecom, ТТК и «Эквант» проявляют интерес к корпоративному сегменту, в то время как МТТ и «Ростелеком» делают ставку на физических лиц», — отметила г-жа Курбатова. Поэтому главным и единственным конкурентом на рынке дальней связи для физических лиц в 2008 году по-прежнему останется «Ростелеком».

Александр Дементьев

Рубрики: Фиксированная связь, Кадры, Финансы

Ключевые слова: Акадо, фиксированная связь, операторы фиксированной связи, рынок фиксированной связи, офисные сети, IP-телефония, VoIP, телефонная связь, Ethernet, Wi Fi, WiFi, АСВТ, кабельное телевидение, цифровое телевидение, Triple Play, Golden WiFi, Яндекс.Wi-Fi, Wi Fi сети, WiMAX, Wi Fi Москва, 5G, АртКом, Art Communications, Комстар, Комстар Директ, Комстар ОТС, NGN, хот-спот, Голден Телеком, Golden Telecom, прямой московский номер, сети передачи данных, платежи, коммунальные платежи, финансы, Министерство финансов, Министерство финансов РФ, электросвязь, Мастертел, финансирование, кассир, кассир операционист, МТТ, связь МТТ, Ростелеком МТТ, компания МТТ, Межрегиональный Транзит Телеком, Ростелеком, межгород, компания ТрансТелеКом, ЗАО ТрансТелеКом, ЗАО компания ТрансТелеКом, Москва, Moskva, Moscow, FTTB, налог, МГТС, АТС, продажа, выручка, Воронеж, Зебра, IP TV, ЦФО, Простор Телеком, КТВ, Центртелеком, Белгород, Брянск, Владимир, Иваново, Калуга, Кострома, Курск, Липецк, Московская область, Орел, Рязань, Смоленск, Тамбов, Тверь, Тула, Ярославль, НКС