"Ростелеком" соединился с NVision. Оператор покупает долю в системном интеграторе

О том, что "Ростелеком" ведет переговоры о покупке доли в NVision, "Ъ" рассказали в самом операторе. Речь идет о покупке миноритарного пакета, но при этом "Ростелеком" получит опцион на право довести свою долю до 100%. В течение трех лет "Ростелеком" может продать свой пакет обратно. О покупке какой доли NVision идет речь, в "Ростелекоме" не раскрывают, однако источник "Ъ", знакомый с условиями сделки, утверждает, что обсуждается покупка пакета в 25%. "Будет проведена допэмиссия, которую и выкупит "Ростелеком", все деньги будут инвестированы в компанию",— поясняет собеседник "Ъ".

"Сделка соответствует стратегии оператора по выходу в новые сегменты рынка,— говорит гендиректор "Ростелекома" Антон Колпаков.— Благодаря этой покупке мы сможем оказывать не только услуги телефонии нашим клиентам, но IT-аутсорсинга и IT-интеграции. Вчера подписано соглашение о намерениях, теперь будем проводить du diligence". Руководитель пресс-службы NVision Дмитрий Маркушкин не стал комментировать информацию о продаже, но и не опроверг ее.

ЗАО "Энвижн Груп" (бренд NVision) специализируется на системной интеграции. По итогам 2008 финансового года оборот компании достиг $568 млн. По данным CNews Analytics, в 2008 году компания была 11-м по величине системным интегратором в России. Владельцы компании не раскрываются, но участники рынка основным владельцем называют председателя совета директоров компании Дмитрия Тарабу.

Управляющий партнер отраслевой консалтинговой компании ValueTech Advisers Сергей Карпов считает, что 100% NVision могут стоить максимум $270 млн. "Если взять рентабельность по чистой прибыли в размере 7-8%, то чистая прибыль получается на уровне $40-45 млн. Самый высокий коэффициент, который теоретически можно применить к такой компании, составляет шесть прибылей. То есть максимальная стоимость может быть не выше $270 млн",— считает господин Карпов. То есть за 25% NVision "Ростелеком" может заплатить около $90 млн (с учетом допэмиссии), полагает господин Карпов. По его словам, инвестиции в компанию, скорее всего, привлекаются под покупку NVision одного или нескольких игроков на IT-рынке, которые обладают дополнительными для NVision возможностями. Источник, близкий к "Ростелекому", утверждает, что оценка в $90 млн является завышенной: "Реально оператор заплатит менее $60 млн".

Гендиректор IT-компании ISG Алексей Кудрявцев считает, что покупка NVision вписывается в стратегию "Связьинвеста" и "Ростелекома", которые собираются предоставлять услуги по поддержке IT-инфраструктуры для заказчиков (IT-аутсорсинг). "Похожий пример есть в Германии, где "дочка" Deutsche Telecom занимается IT-аутсорсингом. Но "Ростелеком" государственная компания, то есть сделка финансируется на бюджетные деньги, а преимущества NVision лично мне неочевидны",— отмечает господин Кудрявцев.

По оценке ИК "Финам", в 2009 году заказчики существенно сократили IT-бюджеты, в результате объем всего рынка системной интеграции в России сократился на 22% — до $850 млн. "Некоторое оживление на рынке было отмечено во втором полугодии, что позволило нивелировать итоговое снижение объема (за шесть месяцев оно составляло 35%), но все-таки рост произошел, прежде всего за счет локальных проектов — масштабных интеграционных проектов было достаточно немного",— говорит аналитик ИК "Финам" Татьяна Менькова. По ее прогнозам, в 2010-2013 годах средний рост рынка системной интеграции составит 10% в год.

Александр Малахов, Инна Ерохина