"Система" премировала "Комстар". МТС купит его на 20% выше рынка

Совет директоров АФК "Система" планирует 5 августа утвердить параметры сделки между МТС (АФК контролирует 52,8% акций) и "Комстаром" (51% акций), рассказал "Ъ" источник, знакомый с деталями сделки. Собеседник "Ъ" уточнил, что оферту от МТС "Система" получила 23 июня. "Контрольный пакет "Комстара" будет выкупаться по цене $5,98 за акцию (всего у "Комстара" 417 940 860 обыкновенных акций.— "Ъ") по фиксированному курсу 31,97 руб. за $1. Сумма сделки в рублях будет определена на момент ее закрытия по курсу Центробанка в этот день",— сообщил он. Таким образом, 51% "Комстара" оценен в $1,275 млрд, а вся компания — в $2,499 млрд. Такую оценку также рекомендовал Bank of America Securities — Merrill Lynch.

Последняя сделка с акциями "Комстара" на LSE прошла вчера по цене $5 за акцию, капитализация составила $2,090 млрд. Таким образом, предложение МТС на 19,6% выше текущей стоимости компании на LSE. Ровно год назад "Комстар" на LSE стоил $3,49 млрд, что превышает цену, предложенную МТС, на 39,6%.

Директор комплекса корпоративных коммуникаций "Системы" Ирина Потехина отказалась от комментариев, как и директор по связям с общественностью МТС Елена Кохановская.

МТС — крупнейший сотовый оператор России. 52,8% принадлежат АФК "Система", 46,7% — в свободном обращении. Консолидированная выручка по итогам первого квартала этого года — $1,809 млрд.

"Комстар" — мультисервисный оператор связи. 51% принадлежит АФК "Система", 35% торгуются в РТС, на ММВБ и LSE. Консолидированная выручка за 2008 год — $1647,7 млрд.

В конце мая ходатайство МТС на покупку "Комстара" одобрила Федеральная антимонопольная служба, а для контроля сделки советом директоров МТС создан специальный комитет, состоящий из трех независимых директоров.

Ранее аналитики UniCredit называли два сценария сделки — поглощение всего "Комстара" с выкупом акций у миноритариев или покупка исключительно контрольного пакета. При втором варианте МТС может избежать обязательной оферты для миноритарных акционеров, так как по закону "Об акционерных обществах" если одна компания покупает более 30% акций у другой компании, аффилированной с ней, то обязательного предложения о выкупе акций других акционеров не требуется. Собеседники "Ъ", близкие к АФК, утверждают, что МТС намерена выкупить впоследствии 100% акций "Комстара", в то время как источник, близкий к МТС, настаивает: оператор ограничится контрольным пакетом.

МТС идет путем "Вымпелкома", купившего два года назад альтернативного оператора Golden Telecom. Первую оферту акционерам Golden Telecom "Вымпелком" сделал по цене $100 за акцию, но в итоге сотовому оператору пришлось повысить цену до $105. Вся компания была оценена в $4,23 млрд. Акционеры согласились на оферту "Вымпелкома". С момента появления слухов о поглощении Golden Telecom в октябре 2007 года до финальной оферты в декабре акции Golden Telecom подорожали на 11,32% — с $94,14 до $104,8.

МТС без труда профинансирует сделку, утверждает источник, близкий к МТС. Согласно отчетности оператора за первый квартал этого года, его свободные денежные средства составляли $0,98 млрд. А на этой неделе МТС успешно разместила на ММВБ облигации на 15 млрд руб. Начальник отдела анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Андрей Богданов считает, что сделка в любом случае состоится, вопрос лишь в цене. "Есть понимание, что сделка выгодна всем сторонам. Хотя "Комстар" теоретически могли оценить и выше, премия в 20% к рыночной стоимости достаточно высока, чтобы заинтересовать инвесторов",— пояснил господин Богданов.

Инна Ъ-Ерохина, Александр Ъ-Малахов