Аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ Мария Шишкина о создании холдинга Garsdale, который объединит активы «МегаФона» и «Скартел» (Yota)

Как известно, «АФ Телеком Холдинг» и Telconet Capital подписали соглашение об объединении операторов «МегаФон» и «Скартел» (Yota) в рамках холдинга Garsdale. В него войдут 100 % акций «Скартела» и более 50 % акций «МегаФона». Основным владельцем Garsdale станет «АФ Телеком», которому отойдет 82 % акций. Оставшиеся 18% распределены между Telconet Capital и ГК «Ростехнологии» пропорционально их долям в «Скартеле». При этом, обе компании - «Скартел» и «МегаФон» - продолжат предоставлять услуги под собственными брендами. Стоит отметить, что «Скартел» владеет частотами для LTE на всей территории РФ. «МегаФон», в свою очередь, имеет конкурентное преимущество перед МТС и «ВымпелКомом», благодаря агрессивному развитию сетей  3G.  В 2011 году капитальные затраты «Мегафона» увеличились с 67,2 млрд рублей до 70,9 млрд рублей, при этом 40 % от этой суммы приходится как раз  на транспортную инфраструктуру для предоставления более качественных услуг мобильного Интернета. А 3G, как известно, является основой для сети четвертого поколения. Поэтому совместная деятельность  выгодна и той, и другой компании. Что касается акционеров, то акции «Мегафона» станут привлекательными с точки зрения дивидендной доходности. Важной частью договоренностей между акционерами является соглашение о выплате «Мегафоном» дивидендов в размере $5,15 млрд, из которых Усманов получит $2,02 млрд, Altimo - $1,29 млрд, а шведско-финская компания TeliaSonera – $1,83 млрд. Более того в дальнейшем акционеры «Мегафона» договорились о дивидендной политике компании: на выплату дивидендов будет направляться не менее 50 % чистой прибыли или 70 % денежного потока. Консолидация активов Алишера Усманова («АФ Телеком Холдинг») приведет к созданию крупнейшей телекоммуникационной компании, которая усилит свои конкурентные позиции.