АСВ застраховалось от "Ростелекома". Пообещав продать 7,4% оператора на открытом рынке

В распоряжении "Ъ" оказалось письмо заместителя гендиректора АСВ Марины Зиновиной на имя министра экономического развития Эльвиры Набиуллиной от 26 июля. В нем АСВ обещает реализовать на открытом рынке принадлежащие ему акции "Ростелекома" при достижении на бирже цены 230 руб. за одну акцию, в случае если решение о передаче этих бумаг по указанной цене Росимуществу не будет принято.

АСВ давно просит избавить его от акций "Ростелекома". Эти бумаги достались агентству в ходе спасения от банкротства банка "КИТ Финанс", когда АСВ получило 29,9% "Ростелекома". Агентство заплатило за пакет 50,27 млрд руб. из расчета 230 руб. за бумагу, по той же цене 9,8% "Ростелекома" получил ВЭБ (17,12 млрд руб.). После завершения первого этапа реорганизации "Связьинвеста", когда на базе "Ростелекома" были объединены семь межрегиональных компаний (МРК) госхолдинга и "Дагсвязьинформ", доля АСВ размылась до 7,4% (ВЭБа — до 2,4%, 43,37% "Ростелекома" принадлежит "Связьинвесту" через Росимущество). Однако в отличие от АСВ ВЭБу удалось договориться со "Связьинвестом" о выкупе госхолдингом акций "Ростелекома". Условия put-опциона предполагают, что с 24 июня 2013 года по 24 июня 2014 года ВЭБ может потребовать у "Связьинвеста" выкупить пакет своих акций в "Ростелекоме" из расчета 230 руб. за бумагу с процентной ставкой 7,7% годовых с момента заключения договора. Акции АСВ были переданы в управление ВЭБа, но когда и на каких условиях будут выкуплены акции у агентства, до сих пор не решено.

Осенью прошлого года премьер-министр Владимир Путин одобрил предложение председателя наблюдательного совета АСВ и министра финансов Алексея Кудрина о том, что АСВ вернет Росимуществу часть имущественного взноса в виде акций "Ростелекома" по цене их приобретения — 50,27 млрд руб.

Но, указывает в своем письме АСВ, план передачи Росимуществу акций "Ростелекома" не утвержден до сих пор. "При этом ВЭБ как доверительный управляющий... фактически отказался от проведения единой государственной политики по управлению консолидированным пакетом",— утверждает АСВ. 13 июля агентство получило от "Связьинвеста" проект акционерного соглашения по акциям "Ростелекома", но его детали не раскрываются. Источник, близкий к АСВ, поясняет, что, согласно акционерному соглашению ВЭБа и "Связьинвеста", ВЭБ как управляющий пакетом АСВ голосует в интересах госхолдинга. "До марта следующего года, когда завершится реформа оператора, "Связьинвесту" выгодно, чтобы ВЭБ голосовал пакетом АСВ, а потом смысл выкупать его у агентства пропадет",— объясняет собеседник "Ъ". Продать акции дешевле их покупки (230 руб. за бумагу) АСВ не может, так как в этом случае государство в лице АСВ зафиксирует убыток от инвестиций в акции "Ростелекома". Таким образом, АСВ рискует остаться владельцем пакета "Ростелекома" на неопределенный срок.

В ВЭБе от официальных комментариев отказались. Письмо АСВ вызвало недоумение, утверждает источник, близкий к ВЭБу. Конфликтов, подобных нынешнему, из-за управления пакетом "Ростелекома" не было, все вопросы решались в рабочем порядке, говорит собеседник "Ъ".

Директор департамента внешних коммуникаций "Связьинвеста" Игорь Пшеничников говорит, что со своим пакетом акций "Ростелекома" АСВ может поступить так, как сочтет нужным. "Но если акции будут проданы на открытом рынке, государство серьезно рискует потерять контроль, в том числе и операционный, над "Ростелекомом"",— отмечает господин Пшеничников. Споры о наличии контроля государства в объединенном "Ростелекоме" не прекращаются на протяжении последнего года. В частности, утверждал бывший министр связи Леонид Рейман, доли АСВ и ВЭБ нельзя считать государственными. Государство, хоть и опосредованно, контролирует "Ростелеком", но лучше, чтобы эти акции принадлежали ему напрямую, отмечала в своем недавнем отчете об итогах проверки "Связьинвеста" Счетная палата (см. "Ъ" от 16 июня).

Исходя из текущей капитализации "Ростелекома" (вчера на ММВБ — 609 млрд руб.), стоимость пакета АСВ составляет 45 млрд руб., по итогам торгов одна обыкновенная акция стоила 207 руб. Аналитик ФК "Открытие" Александр Венгранович говорит, что продажа бумаг АСВ на рынке негативно отразится на котировках "Ростелекома". Но в ближайшее время АСВ вряд ли сможет реализовать акции по цене 230 руб. "Цена объединенного выпуска (все допвыпуски оператора будут объединены в середине августа.— "Ъ") на открытии торгов будет соответствовать цене, по которой сейчас торгуется основной выпуск акций "Ростелекома", то есть 200-210 руб. за бумагу",— считает господин Венгранович. По данным консенсус-прогноза "Интерфакса" на основе данных девяти банков, прогнозируемая цена акций "Ростелекома" — $5,77 (159 руб. по текущему курсу).

Анна Балашова, Владимир Лавицкий, Елена Киселева