Желтая полоса билайн: VEON готовится к продаже российских активов

02.11.2022 |

Елизавета Клейн.

Холдинг VEON, владелец компании «ВымпелКом», собственника бренда билайн, объявил о поиске покупателя на российские активы. По мнению экспертов, продажа положительно повлияет как на сам холдинг, позволив ему уйти из под санкционных рисков, так и на российского оператора, позволит ему подчиниться требованиям регулятора и сосредоточиться на развитии сетей.

В нидерландском холдинге VEON, являющемся владельцем российского оператора «ВымпелКом» (бренд билайн), сообщили о начале конкурсного процесса продажи организации. По информации на сайте VEON, в холдинге рассматривают варианты с тем, чтобы достичь оптимальный результат для всех заинтересованных сторон, в число которых входит и сам VEON, и его клиенты, акционеры, сотрудники и кредиторы.

В «ВымпелКоме» прокомментировали ситуацию, рассказав, что сейчас идет реструктуризация, в ходе которой должна произойти смена владельца. Источник «Ъ» предполагает, что управление может быть передано руководству компании «ВымпелКом».

Немного истории

Ранее оператор в России подвергся ограничениям регуляторов по причине того, что компания принадлежит зарубежному холдингу из «недружественной» страны. В результате на фоне остальных игроков рынка мобильной связи компания испытывала большее давление.

Так, например, после принятых поправок, направленных на государственные закупки, с 2023 года «ВымпелКом» не мог бы принимать участие в тендерах как компания с долей прямого или косвенного зарубежного владения более 10%. На протяжении последних пяти лет, в 2018-2022 годах, компания заключила контракты по госзакупкам на общую сумму в 9,2 млрд руб. В сентябре Минцифры направило запрос об исключении для оператора, для того, чтобы он смог продолжить предоставлять услуги вплоть до 1 января 2024 года.

Годовой отчет VEON указывает на негативное воздействие, коррелирующее с тем, что крупнейший акционер компании оказался связан с подсанкционными лицами: учредители одного из акционеров холдинга, Letterone Holdings S.A. Михаил Фридман, Герман Хан и Алексей Кузьмичев (также являющиеся и основателями «Альфа-групп»), вписаны в санкционный перечень с весны 2022 года.

Кроме того, в августе допускалось, что развитие сетей оператора в России может быть приостановлено в связи с западными санкциями. Уже тогда VEON изучал вопросы оптимизации активов на соответствующих рынках. Так, в Грузии активы были проданы в июне 2022 года – владельцем стал местный бизнесмен, а продажа вышек в Бангладеш, Украине и Пакистане должна пройти до 2023 года.

Отчетность VEON по второму кварталу 2022 г. показывает, что в России выручка холдинга составила немногим больше $1 млрд, что фактически – больше половины от общей выручки. Количество абонентов «ВымпелКом» в России также достаточно велико – 47 млн, больше только в Пакистане, где у компании уже 75,5 млн клиентов. В 2021 году чистая прибыль составила 3 млрд руб. из общей выручки в 286 млрд руб.

Эксперты считают, что продажей российского актива VEON снизит репутационные риски, вследствие чего он меньше будет подвержен наложению санкций.

Попытки избавиться от «ВымпелКома» предпринимались и ранее, например, в 2018 году велись переговоры о продаже оператора «Ростелекому», однако стороны не пришли к консенсусу по стоимости активов.

Оценка перспектив

По мнению экспертов, при продаже компании российским инвесторам потребуется одобрение правительственной комиссии, а возможности вывода капитала из страны весьма ограничены. Да и в целом поиск покупателя для подобного актива в действующих обстоятельствах – не самая легкая задача. Аналитики «Финам» оценивают стоимость бизнеса всего нидерландского холдинга в $10,7 млрд, однако рыночная капитализация за вычетом долга составляет только $911 млн. При этом стоимость самого «ВымпелКома» оценивается примерно как $5 млрд.

При передаче права собственности топ-менеджменту компания сможет сохранить свой рыночный статус, при этом исключив операционные затруднения и решив юридические аспекты. Такой способ ухода зарубежных компаний с территории РФ достаточно распространен в России в сложившихся обстоятельствах, он занимает второе место по популярности.

Предполагается, что переход компании к российским владельцам может повлиять положительно на ее благосостояние, позволив оператору сосредоточиться на развитии, учитывая экономические и политические факторы.