Голландская боязнь. Инвесторов не заинтересовали облигации "Синтерры"

"Синтерра" (100% группы принадлежит холдингу "Промсвязькапитал" братьев Дмитрия и Алексея Ананьевых через кипрскую Synterra Cyprus Ltd) разместила облигации на 3 млрд руб. в августе прошлого года, срок обращения бумаг — пять лет. На 10 августа назначена оферта на выкуп облигаций по цене 100% от номинала. "Синтерра" уже выкупила часть облигаций примерно на 1 млрд руб., а 9 июля объявила аукцион по приобретению своих бумаг. Цену выкупа планировалось определить по итогам рассмотрения полученных заявок, но она могла быть не выше 99,5% от номинала. Компания предложила инвесторам выкупить бумаги по схеме голландского аукциона, то есть с понижением цены.

Вчера "Синтерра" сообщила, что в ходе аукциона инвесторы не подали ни одной заявки. "Инвесторы уверены в компании, они предпочли вместо досрочного выхода в кэш заработать на облигациях порядка 17% годовых (1,4% за месяц)",— говорит пресс-секретарь "Синтерры" Екатерина Андреева.

Приобретателем бумаг должно было выступить аффилированное с "Синтеррой" ОАО "Межрегиональный ТранзитТелеком" (МТТ, 75% принадлежит Synterra Cyprus Ltd). Как объясняли в "Синтерре", организуя аукцион, они могли дать МТТ "заработать на надежных бумагах сестринского предприятия". Директор по связям с общественностью МТТ Кирилл Ладыгин вчера заявил, что компания "будет искать другие надежные и высокодоходные инструменты для вложения свободных денежных средств".

Практику выкупа облигаций с рынка по правилам голландского аукциона до сих пор применяли в основном российские банки. Среди телекоммуникационных компаний такая схема применяется впервые. Весной этого года голландский аукцион пытался провести производитель молочной продукции "Юнимилк" (по цене 85% от номинала) и ритейлер "Седьмой континент" (73% от номинала). Однако эти аукционы не состоялись.

"С начала года бумаги "Синтерры" торговались по 93-95% от номинальной стоимости, но с апреля цена приблизилась к 96-97% от номинала. Инвесторам не было смысла продавать бумаги на аукционе по той же цене, по которой они могли бы сделать это на рынке. Тем более инвесторам не имело смысла предъявлять бумаги, учитывая, что в середине августа по ним предстоит оферта",— объясняет аналитик "Уралсиб Кэпитал" Денис Порывай. С ним согласен аналитик банка "Траст" Владимир Брагин. "Если бы аукцион проводился по цене не более, например, 70% от номинала, инвесторы могли бы воспринять это как сигнал того, что у компании могут возникнуть трудности при прохождении оферты, и согласиться на досрочное погашение. Но в данном случае у них не было повода для недоверия",— считает он.

Выкуп облигаций на МТТ позволил бы "Синтерре" сократить долговую нагрузку в преддверии возможной продажи компании. В конце апреля предварительную оферту "Синтерре" направил "Комстар-ОТС", а в конце мая заявку на ее покупку в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) подал "МегаФон".

На начало 2009 года, по данным "Синтерры", чистый долг группы составлял $346 млн (11 млрд руб. по сегодняшнему курсу ЦБ РФ), из которых в текущем году необходимо было погасить $160 млн. В начале года на счетах и депозитах "Синтерры" было более $60 млн, еще два кредита на общую сумму $34 млн компания привлекла в феврале в Оргрэсбанке.

Анна Ъ-Балашова