«Ростелеком» ведет due diligence «Акадо»

Переговоры между «Акадо» и несколькими стратегическими инвесторами, в числе которых «МегаФон» и компания «Национальные телекоммуникации», ведутся уже более года. Переговоры с «Ростелекомом» несколько раз замораживались и возобновлялись снова. Предметом споров была доля, которую должен был выкупить «Ростелеком», — в переговорах фигурировала доля от 25% плюс одна акция до 100% группы «Акадо». Также акционеры группы настаивали на достаточно высокой оценке актива — 10—12 EBITDA. По схожим мультипликаторам МТС недавно приобрела регионального оператора «Мультирегион». В целесообразности покупки «Акадо» и цене актива сомневались миноритарии «Центртелекома», среди них бывший генеральный директор «Связь­инвеста» Евгений Юрченко.

Представитель Виктора Вексельберга не ответил на запрос РБК daily, в группе «Акадо» отказались от комментариев. По словам источника, знакомого с ходом переговоров, ответ от «Ростелекома» ожидается до 26 ноября. К этой дате оператор собирается подготовить позицию по структуре и цене сделки.

«Стандартным мультипликатором по сделкам с фиксированными операторами является 7—8 EBITDA, с другой стороны, покупка «Акадо» дает «Ростелекому» ряд очевидных преимуществ. «Акадо» — крупный игрок на московском рынке широкополосного доступа в Интернет, у компании 21% рынка в сегменте физлиц. Без этого актива «Ростелекому» придется бороться за долю рынка силами «Центрального телеграфа», что с учетом конкурентной ситуации будет непросто. Также «Акадо» является третьим по размеру альтернативным игроком в корпоративном сегменте. С учетом всего перечисленного у «Ростелекома» может получиться сбить цену, но не драматическим образом».

Антон Бурсак, Елизавета Серьгина